Fundo de recuperação de 750 bilhões de euros? Os americanos fazem isso de forma mais drástica

A UE de 750 bilhões de euros quer impulsionar a recuperação econômica está repleta de expectativas políticas. O Fundo de Recuperação da União Europeia deve ajudar a tornar a economia mais ecológica e deve acelerar a digitalização. Quanto ao futuro da moeda europeia, o euro, a questão mais urgente é: o fundo de recuperação será capaz de reverter o desequilíbrio econômico entre os estados membros do Norte e do Sul? O crescente fosso econômico entre o Norte e o Sul causou tensões dentro da união monetária durante anos. Durante a pandemia, a lacuna se aprofundou.

Nos últimos meses, outra lacuna se abriu: uma lacuna entre a União Europeia e os Estados Unidos. A América está se recuperando economicamente da crise da Corona mais rápido do que a Europa. Por causa da vacinação mais rápida, mas também por causa das quantidades sem precedentes, o presidente Biden está estimulando a economia. Biden anunciou $ 1.900 bilhões (cerca de $ 1.600 bilhões) em ajuda de emergência, bem como investimentos em infraestrutura, incluindo $ 2.250 bilhões ($ 1.850 bilhões). Com a “bazuca dupla” de Biden, a soma de 750 bilhões de Bruxelas é minúscula. Isso levanta a questão: devemos subir na Europa?

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Em primeiro lugar, a cisão interna europeia. Desde a virada do século, o norte e o sul da Europa estão separados economicamente, em parte porque países como a Alemanha e a Holanda têm uma indústria de alta qualidade e porque os cortes após a crise financeira atingiram fortemente o sul. Em 2019, o PIB per capita ajustado pela inflação estava no mesmo nível na Itália de 1999, na Alemanha e na Holanda em 27 e 23 por cento, respectivamente. O coronavírus colocou o sul ainda mais para trás. Porque a epidemia atingiu mais cedo e com mais força no ano passado, mas também porque os países mediterrânicos são particularmente dependentes do turismo. Além disso, o sul da Europa está menos avançado em termos de digitalização, o que torna o ajuste aos fechamentos mais difícil para empresas e consumidores.

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Com medo de se endividar muito, os governos do sul da Europa retiraram menos fundos de ajuda emergencial para combater Corona do que os do norte. Os resultados estão aí. A economia italiana contraiu cerca de 9% em 2020, a espanhola cerca de 11%, a Alemanha “apenas” 5% e a holandesa menos de 4%, de acordo com o Fundo Monetário Internacional.

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turismo

Bert Cullen, economista do ING, diz que o risco de “divergência” entre o Norte e o Sul aumentará ainda mais. Itália, Espanha, Portugal e Grécia têm empresas de baixo capital que ainda podem ir à falência. Parece que um verão natural é improvável para o turismo em 2021. O aumento da digitalização não ajudará na recuperação. “

A epidemia atingiu o sul da Europa

O lado positivo, diz Colin, é que os subsídios do Fundo de Recuperação da UE deveriam basicamente terminar com os estados membros do Sul da Europa (e do Leste Europeu). A Itália exigirá apoiar 3% do seu PIB em 2021-2022, a Espanha pode obter 4% do seu PIB com fundos da UE, Portugal 5% e a Grécia 8%. Para efeito de comparação: na Alemanha e na Holanda, essa proporção é inferior a 1. Os países do sul da Europa também querem continuar estimulando suas economias a partir do orçamento nacional por um período mais longo do que os países do norte da Europa. Cullen acredita, “no entanto, a movimentação do orçamento geral pode ser muito fraca para evitar mais desacordos entre o Norte e o Sul”.

Esta semana, economistas da agência de classificação de crédito S&P divulgaram um estudo mais otimista sobre como o fundo de recuperação irá operar. A S&P acredita que isso “acelerará o crescimento europeu”. A agência de classificação de crédito acredita que os países do sul da Europa, em particular, poderiam se beneficiar muito, embora muito dependesse do sucesso dos países em obter os fundos reservados pela comissão primeiro e depois investi-los de forma eficaz e dentro do prazo. Em um cenário cauteloso, a Itália poderia esperar um crescimento econômico adicional de 2% nos próximos cinco anos, como resultado do fundo de recuperação, e em um cenário otimista de mais de 6%. Para Espanha, Portugal e Grécia, que no passado eram melhores em gastar dinheiro da UE do que a Itália, o crescimento projetado é maior.

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Publicamente ciumento

No entanto, aumentam as dúvidas sobre se a União Europeia está ativando o fornecimento de dinheiro o suficiente após a devastadora crise da Corona. A França está abertamente com ciúme dos americanos. A Europa deve “corresponder” aos Estados Unidos, Diz o ministro da Fazenda, Bruno Le Maire. De acordo com os últimos dados do FMI, a União Europeia está atrás dos Estados Unidos. O apoio financeiro direto dos Estados Unidos à economia atingiu pelo menos 25% do PIB desde janeiro de 2020. A Alemanha tem a pontuação mais alta, com 11% dos principais países da União Europeia. Itália (8,5%) e Espanha (7,6%) são mais baixas. As doações do Fundo Europeu de Recuperação chegam a 3% do produto interno bruto europeu, de acordo com o Fundo Monetário Internacional. Isso se soma aos esforços nacionais.

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Martin Sandbo, colunista da Tempos financeirosE a apontando para O desacordo com os Estados Unidos tem consequências. De acordo com um. Previsão da OCDEClube de campo rico, a economia dos Estados Unidos já será 1% maior no final do ano que vem do que era antes da pandemia. Na zona do euro, a economia ainda será 2% menor. “Claro, se os Estados Unidos podem reparar rapidamente os danos econômicos da epidemia, a Europa também pode”, escreveu Sandbo. Coleen é mais conservador. “Será que mais estímulos na Europa seriam benéficos, para resolver melhor a divisão interna entre Norte e Sul e acelerar a taxa de crescimento em toda a Europa? Provavelmente. Mas se isso é politicamente viável é outra questão.”

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